风电应用行业

全球低碳共振促进新能源发展，运维服务助力风电发展。1)随着全球低碳政策刺激新能源发展，风电行业竞争格局有望深化，全生命周期电力成本为主要变量。2)高效的运维服务，有利于风电行业的长远发展。从海外成熟市场来看，长期合同的运维服务模式是大势之势。风力发电技术主要积累在主机厂。预计国内运维服务模式将得到完善，产业价值链逐步从设备端向服务端转移。

海外风电巨头对服务利润贡献很大，其运维业务模式成熟稳定。2019年，维斯塔斯服务业收入占比15%，息税及特殊项目前利润占比48%。息税专项税前利润率由2016年的17%增长至2019年的26%，主要得益于受益机组可靠性高、运维成本低;2)服务的长期期望保证了服务利润。海外运维业务模式呈现稳定特点:与维斯塔斯服务收入和全球陆地风电累计装机容量增长速度,服务增长率通常略高于累计装机容量增长率,表明海外操作和维护商业模式是相对稳定的很长一段时间,主要反映在主要的维护操作和维护共享和操作的稳定性和维护单价。

风电运维可能成为平价时代的一块大蛋糕，预计到2025年，全球风电市场规模将超过1000亿。“十四”期间，随着运维市场的快速增长，老机器在保证装机容量中所占比例的提高，预计中国运维商业模式培育的机遇将会到来。主机厂进行机组维修、技术改造收益、预测和预防的技术条件优于业主或第三方运维。服务价值链突破的关键在于数据应用，主机厂将通过更多的应用场景不断发展，培养车主为运维协会付费的习惯。此外，根据埃森哲2017年的调查，陆丰的运维成本约占风电lcoe的20%。随着补贴减少带来的成本压力，运营商更加关注资产的全生命周期成本。预计运维服务带来的系统价值将逐渐凸显，运维业务模式将逐步成熟。

展望国内运维市场的巨大潜力，预计业务模式将逐步完善。2019年国内风电领先服务行业毛利贡献率仅为3%(包括风电场EPC)，未来潜力和发展空间巨大。预计国内风电运维将逐步向高附加值领域拓展(技术改造、升级、数字化等)。

1)中期，迫切需要加快多方角色定位和运维标准化。业主注意资产投资回报率,释放的核心操作数据链路,提高自我的比例操作和维护的主要发动机工厂,注意维护和发电的保证整个生命周期,和第三方操作和维护采取细分特色路线,确保操作的利益和维护行业从长期的角度来看。

2)从长远来看，运维服务是大势之势，主机厂的运维价值逐渐凸显。2020年“超出保修范围”的装机容量是2015年的两倍。考虑到保修期后,疲劳和磨损的增加,单位的可用性会下降,组件失败的可能性会增加,和每千瓦时的成本项目的力量将上升,风电场的所有者将与主发动机厂合作,积极管理操作和维护,并逐步提高风力发电的业务模型操作和维护。